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君安旅行社

从最值得投资股票看2019年西班牙经济

2019年01月16日 07:30 来源:本报评论员 谷粱


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  提要:2019年开年,我们总是习惯展望新年,在即将开始的一年中,西班牙有哪些投资赚钱的机会?在诸多理财产品和投资模式中,我们先来看看西班牙的股市吧。购买哪些股票可以替代银行储蓄获得一个比较客观的营收?从这些有增值潜力的股票中,如何理解西班牙经济的发展趋势?

  2019年哪些股票值得投资?这个问题的背后其实是:2019年哪些产业被看好?只有被看好有发展的产业,这个产业中的企业才可能在股市中拥有良好的表现。当然不排除某些特别强势的企业调整自己的战略。在研究2019年西班牙被看好的股票时,也是对西班牙经济2019年的预测。

  今天我们以《Cinco Dias》的证券分析专栏中最被看好的14支股票,来展望一下西班牙2019年的经济发展。

  在IBEX35大盘中推荐度最高的是西班牙电信(Telefonica),共有54.3%的政权专家认为,应该买入,主张卖出的比例不到8.6%。

  西班牙电信(Telefonica)2018年1月5日的股价为8.35欧元,年度最低点为6.6欧元,1月4日的价格是7.627欧元。

  西班牙电信(Telefonica)股价在最近4年下跌了37.7%,许多分析师认为,西班牙电信的股价基本上已经触底,下行空间非常有限。2019年或许会成为比较稳定的一支上涨股票。评判的主要依据是,南美市场在2019年将日趋稳定,西班牙电信最大的收入来源也会因为南美市场的平复而稳定。

  南美市场的确是西班牙经济的后花园。西班牙企业的营收与发展都与南美市场紧密相关。随着中国资本进入南美市场,虽然与西班牙企业成为竞争对手,但也优化的南美市场的资本技术环境,在增加西班牙企业竞争压力的同时,也减少了培育市场的成本。

  在过去十多年里,中国与拉美贸易规模增长了二十多倍,双方经贸关系日益密切,并呈现出贸易、投资和金融并驾齐驱的繁荣景象,成为南南合作的典范。

  2018年,拉丁美洲和加勒比地区的对外贸易显示出复苏迹象,结束了2012年至2016年度的负面表现。由于石油、天然气、煤炭和金属等产品价格上涨,矿业和石油行业区域出口货物价值回升尤为显着。经过两年的衰退,一些国家解除关税和非关税限制,再加上一些主要合作伙伴总体需求活力的扩大,使地区本身经济复苏,也促成了拉美和加勒比地区的贸易增长。

  几乎所有大型西班牙企业在南美市场的营收都高于西班牙本土收益。比如能源产业中的雷普索尔(Respsol)。

  雷普索尔(Respsol)是2019年度最值得投资股票第二名。在2018年1月5日的价格为15.76欧元,年度最高涨至17.2,2019年1月4日价格为14.595,属于会有强势涨幅的股票。

  2018年上半年,西班牙的雷普索尔公司的净收入为15.46亿欧元,而2017年同期为10.56亿欧元; 同比增长46%,是公司过去十年来这一时期的最高净收入。

  雷普索尔(Respsol)成功的原因在于实施 “综合业务模式”。旗下勘探和生产在内的上游部门表现良好,2018年前六个月的收益为6.47亿欧元,比去年同期高出91%。其他包括炼油、化学品、营销、润滑油、贸易、液化石油气、天然气和电力在内的下游部门的收益,在同期为7.62亿欧元。2018年5月Repsol与 “中国银联”达成合作协定,西班牙全国的3500个Repsol加油站支持银联卡加油付款。这是欧洲首个使用银联支付的加油服务业。

  能源产业是西班牙2019年经济增长的关键词。西班牙另外一大能源企业Iberdrola在最值得投资股票中排名第三。Iberdrola是2018年Ibex35大盘中少数几支以涨幅收官的股票。Iberdrola在2019年的增长点在于其将加速国际扩展战略。

  2018年3月,Iberdrola将部署一项智慧移动计划,计划在住宅和家庭安装25000个电动汽车(EV)充电桩。

  汽车用户使用相对廉价的夜间电费充电,充电之后行驶100公里收费的价格可降低至约0.50欧元左右。如此,充电可能比使用汽油便宜10倍。

  受益于一项耗资460万美元的欧洲氢能试点项目,西班牙巴伦西亚港将成为欧洲第一个在货运业务中使用氢气作为主要供能来源的港口。项目建成后,巴伦西亚港用于集装箱运输的自动堆垛起重机和码头牵引车都将由氢电池供电。氢能与传统能源不同,使用过程中不会排放出二氧化碳或一氧化碳,在欧洲备受欢迎。

  新能源开始,虽然已经风光不再,但西班牙依然是领先世界的新能源开发国。由于风电和水电发电量的增加,2018年西班牙半岛今年可再生能源发电的份额估计为40%,高于2017年的33.7%。其中,风电将再次成为西班牙第二大电力来源,所占份额为19.8%。核能仍将以21.4%位居第一。

  与新能源产业的崛起相反的是传统能源的逐渐没落。自2019年1月1日起,西班牙所有不再盈利但仍获得公共资金补贴的煤矿必须停止生产,这意味着无利可图的煤炭行业走向了终结。煤炭在西班牙能源需求的占比不足10%。西班牙正朝着更加环保的方向发展。西班牙计划到2020年实现欧盟设定的可再生能源增加至20%,当前占比为17%。

  虽然能源产业只有两支股票进入最值得投资的14支股票名单,但能源产业内的其他企业股票都处在上升期。

  能源产业之外,旅游业也将是西班牙2019年的上升产业。在这个14支股票名单中,有排名11的Amadeus旅游技术开发商。这家西班牙企业虽然被分类到旅游行业,实际上是IT公司,专门为旅游产业提供各种信息化数字化技术支持。Amadeus这家旅游技术企业,在2018年1月5日的股价为63.5欧元,在10月份的时候一度飙升至82欧元,第四季度出现了大幅下跌,目前价格为60.06欧元。操盘专家分析,在跌至54欧元左右时,可以买入。买跌的股民在跌至54欧元左右时可以清仓转而买涨。

  排名第9的Meliá酒店集团也将随着西班牙旅游业的复苏而重回增长。Meliá酒店集团股票在2018年遭遇了近30%的大幅下跌。在2018年1月5日股价是11.82欧元,目前的价格是8.34欧元。如此大幅的下跌,随着旅游市场的回暖,这支已经到了触底反弹的时候。

  金融领域入选的是Santander银行。Santander银行在2018年一路下行,即使在收购了Popular银行之后,股价也没有起色。2018年1月5日的股价是5.675欧元,到2019年1月5日股价是4.15欧元,下跌了26.7%。Santander银行之所以会被看好,是因为收购Popular银行的业务整合进度基本完成,在2019年夏天之前,Popular银行大部分金融业务都会纳入Santander银行,Popular银行只保留对外窗口和储户服务。两个银行的业务整合一旦完成,Santander银行的股价将重回增长。

  另外,南美市场的日趋稳定,对Santander银行在南美业务的开展也是一个利好消息。

  和Santander一样处于上升期的银行还有BBVA和Bankia。

  另外一个会有起色的行业是基建和钢铁工业,比如Ccerinox和ACS两家公司。西班牙几个大的企业也重新回到了被推荐的行列。比如西班牙地铁管理公司Ferrovial,西班牙首富管理的Inditex集团,这两家收入稳定的巨无霸重回推荐榜单,说明西班牙的整体经济的确是开始往上走了。

  2019年是个变数很大的年份,因为欧洲政治局面面临诸多挑战,英国脱欧进程、意大利的政治等等,都会影响到西班牙。在选择投资的时候,最好是避开受欧洲大环境影响比较大的股票,尽量选择全球扩张度高的企业,尤其是在南美市场营收比例高的企业。

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